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Q4财报出炉,B站还要排哪些雷?

以B站拿下的LOL全球总决赛为例,据游戏公司Riot的官方数据显示,2018年LOL全球总决赛的独立观众数便高达9960万。另据电竞研究公司Newzoo的报告显示,LOL职业赛事的全球观众数位列所有电竞项目第一。

但道路“隐雷”也就此显现。

另外,B站正从核心的ACGN(动画、漫画、游戏、小说)向泛娱乐内容突围,在2019年B站百大UP主名单上,生活区入围人数由2018年的12人增至34人,取代游戏区成为入选UP主最多的分区。

文体明星、顶流主播的入驻皆有此意。

原标题:Q4财报出炉,B站还要排哪些雷?

为此,B站据称砸下8亿元真金白银。

这也会涉及B站另一核心业务——直播。

大主播有更强的流量虹吸效应和变现能力,但也要求更多地流量倾斜,这与B站所建立的社区调性相违背,而在更多商业资源被开发的过程中,类似问题还将重复上演。

这一“隐雷”带来的更是两难境地:如若坚持“铁粉”诉求,B站扩张脚步将有所放缓;如若一味扩张,B站会加速丢失社区调性,陷入与优爱腾同维竞争的残酷现实。

B站营收、月活用户及付费会员,地歌网制图

从本季度签约冯提莫,以及直播收入的高增也可看出,B站十分重视直播业务,其具备的粉丝互动属性,也与B站的UGC社区调性相符合。

本季度,B站的直播和增值服务营收5.709亿元,同比增长183%;电商及其他业务营收2.759亿元,同比增长241%。广告业务也实现了2.896亿元的收入,同比增长81%。

正如业内人士所点评的:B站在40亿元量级的营收规模上,可以保持调性;但在爱奇艺250亿量级的营收上,调性将是奢侈品。

因此,透过业绩亏损,B站的商业模式还将如何进化?

营收和用户增长稳健

这类兼备知识与趣味性的视频,符合B站的内容定位,满足了一部分知识付费用户的需求,更在于扩展了核心用户的年龄分布。B站董事长陈睿就在去年表示,B站主流用户群体正从90后00后向70后80后扩展。

B站社区调性遭受的拷问,也与其内容策略不无关系。

“B晚”的爆炸效应不止于播放量本身。跨年晚会后第二个交易日(1月2日)收盘,B站股价报收20.95美元,市值达65.39亿美元,较上一交易日增长近50亿元。

显然,借助顶级IP的流量虹吸效应,B站也在逐步淡化自身“纯二次元”标签,在UGC内容之外进行补充,并通过独家签约的形式,进一步推高用户规模。

目前,B站的首要目标还是获取增量用户,在平台持续扩张之下,B战的战略性亏损也仅仅是阶段性问题,而且B站目前已经布局了游戏、增值服务、电商和广告等商业模式,其营收结构和商业图景已相对完整。

这场被外界称为“价值50亿元的晚会”,也是B站过去一年持续破圈二次元的最佳总结,再结合持续新增的游戏、直播等内容,B站的用户增长曲线也在不断上扬。

虽耗资8亿元,但抢下头部游戏赛事内容,B站更看重顶级IP所带来的增量人群,尤其是固有思维中将B站视为二次元视频平台的用户。

在向大体量平台进发时,B站社区调性的丢失似乎是无法避免的痛点,而前述UP主投稿量及用户互动次数的微跌,也是给快速扩张的B站一个警示。

因此,随着过去的“佛系”状态被打破,B站逐步实现营收和用户的稳健增长。

笔者曾在此前对斗鱼的分析中指出,主播是为平台创造收入、生产内容的重要纽带,如若主播本人遭遇风险,对平台将有不小的打击,而为保持主播资源充足,平台与直播公会建立合作,加强对主播的运营,也势必带来流量的分配有别。

同样地,主办首届跨年晚会,B站自然也是大手笔大制作。据“B晚”总导演宫鹏透露,晚会舞台面积达3000平米,共准备了2000多块屏幕、60部瞬时烟火等道具。

综合对比,B站2019Q4的非游戏业务收入已达11.364亿元,占总营收的56.6%,全面超越游戏业务的同时,也逐渐为B站撕去了“披着弹幕外衣的游戏公司”的标签。

之于B站,这枚发展中的“隐雷”是什么?

如前所述,B站有一批社区铁粉,他们会在平台上积极互动与反馈,久而久之对平台产生归属感,参与到平台自治中,也为B站打上了“二次元社区”的烙印。

可见,如何平衡营收增长与老用户流失这对矛盾关系,正是B站扩张道路上的“隐雷”之一,这些问题虽然不会瞬时间爆发,但会成为B站发展过程中的核心隐患。

而对于销售费用的大幅增长,B站在财报中表示,针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。曾有媒体报道称,2017年各卫视跨年晚会的平均支出就达7000万元。

第四季度20.078亿元的总营收中,过去B站最为核心的游戏业务实现收入8.714亿元,同比增长22%,占总营收的比重首次降至五成以下,达到43.4%。

去年12月,B站独家签约“斗鱼一姐”冯提莫,在后者B站首秀的前半个小时,直播间关注人数高达26.4万,收获的付费礼物价值超过800万元。

首先, 河北快三针对“未听说或未使用过B站”的用户, 河北快3走势图B站引入了大量正版IP, 河北快3开奖网签约成名在外的头部创作者和明星, 河北快3开奖网站例如巨石强森、张继科等文体明星,以及前述的LOL全球赛事。

在此之上,B站UP主的原创内容也渐趋增长,但如今,更多PGC和IP内容涌入,平台逐步加强内容运营,原先创作者共治的内容生态也遭遇挑战,例如“巫师财经”的洗稿抄袭争议、UP主“活蹦乱跳的肥瞳”与粉丝互撕、大量营销号的涌入。

这些“发展中隐忧”,B站必须直面。

另外,在B站100道社区入驻考题难度下降的大背景下,本季度B站的正式会员数达到6800万,较上一季度净增长800万。

收入和用户双双稳步增长,这也是B站自2019Q2提出加强对新用户的营销后,其在业绩层面的“开花结果”,背后动因则是B站开始持续扩张内容、加速商业化。

这背后,是B站在非游戏业务上的持续扩张。

可见,无论知识内容还是生活类内容,B站一方面不甘于小众二次元的定位,向着大众娱乐的目标挺进;另一方面,B站也从原先的UGC视频平台,逐步走向集结了IP内容、PUGC和知识付费等的综合视频平台。

需求端存在种种难关,B站必须深化内容策略。

要进一步强化直播内容,B站自然要激励更多UP主尝试直播内容,甚至签约直播公会,而伴随运营策略的强化,B站流量及收入分配的公平性将遭遇挑战。

茁壮成长之下,B站又将面临何种隐忧?

腾讯的问题必然会出现在B站身上。

内容大扩张之下,成本与费用的高增在所难免,而由于B站主要业务收入的稳步增长,最终结果是Q4亏损增速及规模整体稳定,但业绩长期“失血”也是B站前进道路上势必要扫除的“隐雷”之一。

当然,持续的非游戏业务扩张也并非全是利处。本季度B站净亏损3.872亿元,同比扩大102.94%,原因是其成本及综合费用也在逐步稳增。

跳脱小众定位固然正确,但如何守护社区调性又成为B站的新问题。

持续发力直播,但直播真的适合B站吗?

可见,“B晚”的成本支出也不亚于卫视。

第四季度,B站主营业务成本达16.099亿元,同比增长68%;总费用达8.179亿元,其中仅销售费用一项就高达4.132亿元,同比涨幅高达127%。

同时,B站还在去年加深了与阿里的电商合作。B站COO李旎就在Q4财报发布后的电话会议上表示,B站与阿里在双11、双12期间建立的新项目,效果都超出预期。而阿里聚划算还独家赞助了B站首届跨年晚会。

低质内容与UP主争议频发,预测推荐内容生态遭破坏,坚持原有社区调性的用户逐步流失,强互动反馈的社区属性遭削弱,而剔除社区化定位的B站,只得与更大体量的视频网站抢地盘。

这也进一步挑战了B站的社区调性。

过往十年,B的业务发展长期以“佛系”姿态示众,但上市之后,在业绩压力之下,在社区铁粉的基础之上,以及外部下行压力的大背景,B站自然要继续破圈,保证用户增长的发动机持续运转,推动平台向更大体量扩张。

商业化拷问

B站的营业费用、主营业务成本、净亏损及毛利润,地歌网制图

同在去年12月,B站击败斗鱼、虎牙等平台,拍下英雄联盟(LOL)全球总决赛中国地区的三年独家直播权,强力扩充游戏直播内容。

但现实很残酷,下沉市场用户的二次元文化沉淀不足,他们更青睐快抖带来的短线刺激,B站之于小镇青年有相当高的进入门槛。另外,B站核心的年轻人群也会长大,用户心智更加成熟,对虚拟化内容的热度逐渐降低,B站又如何满足此类用户需求?

去年有传言称B站已经上线了微信小程序“势能榜种草机”,涉足内容带货,而目前微信小程序也已开放直播功能,有微信这一强大的流量入口做支撑,背靠UP主资源,B站有望迈出直播带货的新领地。

拿下头部主播,摘得电商巨头的玫瑰枝,B站的非游戏业务顺势增长,而在直播、电商板块之外,B站年末的大动作也不少。

显然,业务扩张与社区性相矛盾的问题将常伴B站左右。

虽然B站游戏收入的可持续性要打个问号,但在ACGN的二次元圈层中,游戏无疑是变现能力最强的板块,B站自然不会放过眼前的这块大蛋糕。

亏损与社区活跃度减损的问题当前,B站的发展“隐雷”也浮出水面。

其次,B站核心的95后00后用户一天天长大,要满足其日渐成熟的内容需求,B站不仅要“破圈二次元”,更要补足纯娱乐内容之外的新领地,包括知识内容、成长性内容。

现如今,存量市场搏杀激烈,增量市场或许能给B站留下“一米阳光”,包括下沉市场和年轻人群。正如李旎所言,平台要增强对以前不使用B站或未听说过B站用户的营销。

分业务线看,游戏是B站早期的核心收入源,而在游戏业“以产品为导向”的背景下,其2016年代理的爆款游戏《FGO》,一度为平台游戏业务贡献超过70%的收入。

从Q4财报可以窥见,营收和用户的稳增,证明了B站以扩张内容驱动用户增长的战略卓有成效,而持续亏损则从侧面反映出,B站正走在“烧钱圈地”的道路上。

摘得巨头玫瑰枝,B站商业化还会有更多想象力。

爆款游戏有极强的用户和收入提升作用,但游戏也有生命周期,一旦走过增长拐点,其对收入的增量作用也会逐步减弱,例如腾讯2008年发行的爆款游戏《DNF》,其收入也在今年第四季度出现下跌。

同时,B站也为直播业务招揽了“大佬”。最新消息称,原MCN大鹅文化CEO王宇阳、COO王智开加盟B站负责直播事业部,前者也曾负责虎牙直播PGC内容,后者则是企鹅电竞的前运营负责人。

另外,在新用户持续向B站涌入时,危险的信号已经出现。本季度,B站月活UP主投稿量为280万,较上一季度净减少30万;月均互动次数达24亿次,较上一季度净减少1亿次。这也从侧面反映出B站的社区活跃度有所减弱。

当然,面对存量红利期的结束,B站能在本季度实现月活高增实属不易,其内容扩张的效果可见一斑,但以UGC平台为定位,B站又能否守住社区调性的护城河?这将是B站加速发展过程中的长期命题。

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过去一年,B站由二次元向外破圈,其坚持的宏观思路已非常明确:持续扩张内容边界,配合强运营的平台策略,驱动新用户持续入驻。

一边是电商巨头,一边是内容巨头,B站与二者的商业化合作也值得外界期待。例如阿里强于电商,二者除合作为UP主开店外,也可在衍生品开发层面多下功夫,强化B站自身的粉丝经济。

其次,B站与腾讯在内容层面补足之外,B站是否能借力腾讯的流量优势,开辟更多商业变现场景,例如小程序。

在平衡社区调性与平台规模的问题之外,商业化也是B站的重要命题。

而Q4不得不提的B站大事件,正是云集洛天依、吴亦凡、朱广权等各界文艺明星的B站跨年晚会。截止目前,首届“B晚”的站内播放量超过9000万,弹幕数近300万。

上市两年,B站交出第二份“年成绩单”。

3月18日,B站发布2019年第四季度及全年财报,本季度B站营收20.078亿元,同比增长74%;月活跃用户1.303亿,实现了“2019年末1.3亿月活”的目标,同比增长40%,系去年单季度月活涨幅的最高值。

因此,在加速商业化的过程中,B站要基于社区调性本身尝试变现路径,开拓变现场景,在直播、游戏等领域竞争激烈之时,打造出可持续的收入模式,这也能在止损命题上提供长效助力。

而游戏收入比重的下降,主因还是非游戏业务迅速增长。

在业务层面,除《命运-冠位指定(FGO)》这一爆款游戏持续创造收入外,B站在去年还联运了《明日方舟》《战双帕弥什》等游戏,而截至目前,B站拥有超过30款游戏的独家代理权,其游戏储备其实并不逊色。

目前,B站相继布局了电竞战队、赛事直播,对游戏产业有所涉足,并且还屡获腾讯投资,B站若从游戏产品切入电竞产业,也将进一步延伸B站的游戏收入场景。

透视B站Q4财报,其业绩表现相当稳健。

与此同时,B站与AT两家巨头走得也越来越近。自去年2月获阿里入股后,B站又在日前获得腾讯增资,后者持股比例由12.27%升至18%,仍为第二大股东。

成本及费用高增,自然与B站年末的多项大动作高度相关,例如直播业务,据新京报报道,冯提莫离开斗鱼后的对外签约价为5000万元/年。

例如在2019年,B站涌现了一批财经科普类UP主,包括粉丝218万的“硬核的半佛仙人”,粉丝数229万的“罗翔说刑法”,并且还上线了多门知识付费课程。

本季度,B站月活用户达1.303亿,同比增长40%,创下本年度单季月活同比最高增幅,而在B站持续提供正版电影、自制节目之时,B站Q4的付费用户达到880万,同比增长100%。

雷区

B站自2019年起就坚持“破圈二次元”,并大举布局短视频、直播等领域,必然也会与竞对产生摩擦。同时,随着B站跳出小众定位,广泛获取用户,真正的“隐雷”却早已埋藏在前路之上。

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